[🧊 In Case You Missed It] Under the Hood: Why Western Car Suppliers Are Stalling

보닛 아래의 위기: 서구 자동차 부품업계의 정체

한때 완성차보다 잘 나가던 부품업체들, 지금은 연료 고갈 직전이다.

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📌 Context is King

Auto suppliers once topped carmakers in profitability—a hidden powerhouse beneath gleaming bodywork. But the EV revolution, rising software stakes and fresh competitors have upended that balance, leaving once-formulaic suppliers scrambling to find new footing.
자동차 부품업체는 한때 매출과 수익성 면에서 완성차업체를 앞서가는 ‘알짜배기’ 기업이었다. 그러나 전기차(EV)의 부상, 소프트웨어의 중요성 확대, 신규 경쟁자 출현이 균형을 완전히 뒤흔들었다.

Today’s stagnating global vehicle output and long-term contracts have squeezed margins; 2024 saw the top 30 suppliers’ free cash flow plunge by roughly a third, while legacy giants like Bosch and Continental announced tens of thousands of job cuts.
현재 글로벌 차량 생산은 코로나 이전 수준에 머물러 있다. 장기 계약 구조가 수익성을 압박했다. 2024년 세계 30대 부품업체의 잉여 현금 흐름은 약 1/3 감소했다. Bosch와 Continental은 수만 명의 감원 계획을 발표했다.

Notes

Free Cash Flow: Cash from operations minus capital expenditures—funds a company can use freely for dividends, debt payoff or reinvestment
영업활동 현금에서 설비투자 등 자본적 지출을 차감한 금액으로, 배당 지급·부채 상환·재투자 등에 자유롭게 사용할 수 있는 자금

Bosch: Germany’s leading Tier-1 supplier, diversified across auto parts, industrial tech and consumer goods. Cut ~12,000 jobs in 2024 to offset declining EV-related margins
자동차 부품·산업용 기술·소비재를 아우르는 독일 대표 1차 협력사로, 2024년 전기차 부품 수익성 하락을 상쇄하기 위해 약 12,000명을 감원

Continental: Renowned for tyres and automotive systems; spinning off its parts division from the tyre unit to separate stable tyre earnings from the more volatile components business
타이어와 자동차 시스템 분야에서 명성을 가진 기업으로, 안정적 타이어 부문 수익과 변동성 큰 부품 부문을 분리 관리하기 위해 부품 사업부를 분사

🧩 IYKYK(If you know, you know)

1. Tier 1 Supplier (1차 협력사)
Suppliers that sell directly to carmakers, typically handling complex systems.
→ 완성차 업체에 직접 부품이나 시스템을 공급하는 1차 협력사.

2. Free Cash Flow (자유 현금 흐름)
Cash left over after operations and capital expenditures—key to financial health.
→ 기업의 영업활동과 설비투자 후에 남는 현금. 재무 건전성을 가늠하는 핵심 지표.

3. Commoditized Hardware (범용화된 하드웨어)
Standard parts with little differentiation or added value, vulnerable to price pressure.
→ 차별성이나 부가가치가 낮아 가격 경쟁에 쉽게 밀리는 범용 부품.

🧠 In Focus

Suppliers were once shielded by long-term contracts and economies of scale. But Covid-era chip shortages flipped the power balance. Carmakers prioritized high-margin models. Suppliers, locked into fixed-price deals, couldn’t pass on rising costs. Since then, returns on capital have stagnated—along with production.

과거에는 장기 계약과 규모의 경제 덕에 부품업체들이 상대적으로 안정적이었다. 하지만 팬데믹 시기 반도체 공급난으로 주도권은 완성차 업체로 넘어갔다. 이들은 고급차 생산을 우선했고, 부품업체는 비용 증가를 전가하지 못한 채 손해만 봤다. 이후 자본수익률은 정체됐고, 생산도 제자리다.

More disruption is on the horizon. As software becomes the soul of the modern car, suppliers risk being downgraded to low-margin hardware vendors. Meanwhile, Chinese firms are rising—backed by EV growth, local champions, and global deals. Western suppliers must adapt fast, or risk becoming obsolete.

이 위기는 끝이 아니다. 자동차 산업의 중심이 하드웨어에서 소프트웨어로 이동하면서, 부품업체는 저마진 단순 제조업자로 전락할 위험에 처해 있다. 한편 중국은 EV 성장세, 지역 공급망, 글로벌 파트너십을 바탕으로 부상 중이다. 서구의 부품업체들은 변화에 적응하지 못하면 도태될 수밖에 없다.

🗣 How They Talk About It

📌 shake up the supply chain (공급망을 전면 개편하다)
Suppliers must shake up the supply chain to regain bargaining power or face obsolescence (공급망을 전면 개편해 협상력을 회복하지 못하면, 부품업체들은 도태될 것이다)

📌 software eats hardware (소프트웨어가 하드웨어를 잠식하다)
As vehicles become software-first, software eats hardware margins faster than any chip shortage (차량이 소프트웨어 우선 구조로 전환되면서, 소프트웨어가 칩 부족 사태보다 더 빠르게 하드웨어 수익을 잠식한다)

📌 new game in town (새로운 판이 열리다)
With CATL and Nidec entering, there’s a whole new game in town for powertrain parts (CATL과 Nidec가 진입하며, 파워트레인 부품 시장에 완전히 새로운 판이 펼쳐졌다)

📌 margin squeeze (수익성 압박을 받다)
Long-term contracts sealed the fate: suppliers felt margin squeeze long before the chip crunch (장기 계약이 운명을 결정지었다. 부품업체들은 칩 부족 위기 이전부터 이미 수익 압박을 느꼈다)

Notes

CATL (Contemporary Amperex Technology): China’s battery powerhouse, supplying over 30% of global EV batteries. Its aggressive capacity expansion pressures Western cell-makers’ margins
전 세계 전기차 배터리 시장의 30% 이상을 공급하는 중국 배터리 강자로, 공격적 생산 능력 확대로 서구 배터리업체들의 수익성을 압박

Nidec: Japanese motor specialist scaling electric-drive units for EVs and hybrids. Benefits from motor consolidation but needs deeper vehicle-system integration
전기차 및 하이브리드용 구동 모터를 전문으로 하는 일본 기업으로, 모터 통합 추세의 혜택을 누리지만 차량 시스템과의 심층 연동 과제를 안고 있음

🧭 Discourse Watch

🇺🇸 United States
Leading industry media have noted that suppliers’ shrinking profits are forcing moves into software-based offerings and closer OEM collaborations. Financial analysts are debating whether larger players should merge or focus on niche strengths to survive the margin squeeze. Meanwhile, online investor communities are discussing which suppliers can adapt best to the software-centric vehicle era and how to balance recurring service revenue against traditional hardware sales.
미국 주요 업계 매체들은 부품업체들의 수익성 감소가 소프트웨어 기반 서비스 제공과 OEM과의 협업 강화로 이어지고 있다고 보도했다. 금융 애널리스트들은 대형 부품사가 합병을 통해 규모의 경제를 확보해야 할지, 아니면 전문 분야에 집중해야 할지 논의한다. 온라인 투자자 커뮤니티에서는 소프트웨어 중심 차량 시대에 어떤 부품업체가 가장 적응력이 뛰어날지, 반복 수익 모델과 하드웨어 매출의 균형을 어떻게 맞춰야 할지 토론 중이다.

🎬 Outro

When the gears behind the scenes groan, the whole industry feels the tremor.
무대 뒤 톱니바퀴가 삐걱거리면, 산업 전체가 진동한다.

📅 October 1, 1908 – Ford unveils the Model T

1908년 10월 1일 – 포드가 모델 T를 공개하다

🧾 Sources

• Part company: How to tell the West’s car industry really is in trouble (The Economist, 2025)

• AlixPartners Global Auto Supplier Study (2024)

• Continental to spin off parts division (Continental, 2025)

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